红周刊 记者 | 刘增禄

化工行业的涨价趋势依然在延续。在新能源景气度持续高企下，上游化工原材料的紧缺格局在短期内仍难改变，而价格的上涨也必将推动这一领域上市公司的业绩继续大幅增长。

今年以来，受益于经济复苏，下游需求回暖，化工行业景气度持续高企。继上半年行业整体净利润同比大幅增长210.18%之后，最新三季报数据显示，化工股业绩有望再次出现普遍性同比增长或预期增长。

接受《红周刊》记者采访的行业分析师和职业投资人均表示，目前化工行业的涨价现象依然在延续。在行业细分板块中，因新能源景气度的高企，上游化工原材料的紧缺格局在短期内还难以改变，产品价格上涨的预期将带动这一领域的上市公司业绩继续大幅增长。

化工股整体业绩大幅增长

最新三季报显示，目前两市已有32只化工股递交了今年前三季度“成绩单”，其中有31家公司报告期内实现盈利，而实现盈利的公司中还有25家业绩完成了同比增长。

从增长幅度看，多氟多、诚志股份、藏格控股、恒天海龙、和邦生物5家公司明显更为强劲，三季报净利润额均较去年同期增长了10倍以上。

表1 正式发布三季报且净利润增长翻倍的化工股

当然，若从“赚钱”能力看，万华化学显然在全行业内更胜一筹，今年前三季度营业总收入达到1073.18亿元，净利润实现195.42亿元，分别同比增长了117.99%和265.32%。

2001年初登资本市场时，万华化学当年年末实现的营业收入还仅为5.71亿元，净利润也只有1.01亿元，经历20年的发展，公司2020年末的营业总收入和净利润已分别达到了743.33亿元和100.41亿元，复合增长率高达30.74%和30.38%。而正是其经营业绩的持续多年增长，使得公司市值规模由期初的37.2亿元扩张到如今的3393.75亿元。

且多年来，万华化学一直是各大机构投资者的心头好，对其长期重仓。譬如在今年三季度末，谢治宇掌管的兴全合润、兴全合宜基金分别位列公司第六大和第九大流通股股东；傅鹏博管理的睿远成长价值混合基金也位列公司第八大流通股东。此外，香港中央结算公司、证金公司、汇金公司、社保一零三等机构也都在公司的前十大流通股东名单中。

当然，除了公布正式季报的化工股出现普遍性盈利外，148份化工股的业绩预告也显示，有115家公司预期今年前三季度将实现盈利且增长，占全部预告公司比重的77.7%。

在已披露业绩预告的化工股中，湖北宜化、亚钾国际、黑猫股份3家公司最值得关注，预告显示3家公司今年三季报的净利润额均预计同比增长超过100倍。

表2 业绩预告净利润增长预计超过10倍的化工股

其中，湖北宜化的业绩增长幅度最高，今年前三季度预计实现14亿~15亿元净利润，同比增长55549.94%~59510.65%。资料显示，去年上半年，因疫情影响开工率不足，同时聚氯乙烯及烧碱市场价格下跌，湖北宜化前两个季度业绩出现连续亏损，但自去年三季度开始，其经营状况开始持续向好。今年以来，凭借着生产装置负荷水平高位运行，同时主导产品价格维持高位，不仅三季报净利润预计同比大幅增长，且从季度业绩的环比情况看，前三个季度单季的净利润也有望实现持续性增长：前两个季度，公司单季净利润分别为2.12亿元、5.13亿元，以三季报预告给出的14亿元净利润下限统计，今年第三季度净利润预计将达到6.75亿元。

对于化工股，银河证券化工分析师任文坡表示，“能耗双控”背景下限产限电带来的供给侧收缩推动了化工品价格大幅上涨，叠加下游需求持续复苏，化工行业的三季报业绩可以被继续看好。国联证券电力设备与新能源行业首席分析师贺朝晖也表示，目前供需紧张的格局在一两个季度内都不会很快缓解，尤其是一些上游的原材料公司，不仅三季度，今年四季度的业绩确定性也是非常高的。

“因双碳、能耗双控的影响，化工品新产能遥遥无期，供需缺口依然存在，短期内价格不具备大幅回落的可能，而是较长时间都会在持续在高位震荡，这对相关公司的业绩非常有利，行业的高景气度将得以持续。”龙赢富泽资产管理公司高级研究员宋海跃如是判断。

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