锂电化工大面积跳水，资源ETF（510410）强势震荡

近日，市场掀起了元素周期表的狂欢盛宴。锂电池、稀土、钢铁、煤炭轮番出现在涨幅榜前列。包括煤炭、化工、有色金属等上游原材料的资源型ETF，随着“八联阳”的走势，创出自成立以来的新高。板块创出历史新高后，今日资源股出现大幅震荡。南山铝业、华阳股价跌停，华友钴业跌9.5%。

资源股上涨的主要逻辑仍然是内外部原材料通胀压力，以及产业链利润分配偏向上游的整体分配环境. 1-7月矿业+制造业上游利润占全行业的比重为48.5%，明显高于去年全年的35.6%。尤其是7月份单月利润占比高达53.6%，利润分配更加明显。在此背景下，沪源指数成分股最新同比利润中位数增长率高达73%，前十大权重的利润增长率中位数均超过200%，充分体现全球原材料和制造业供应紧张。随着行业需求的艰难回升，资源型企业业绩爆发式增长。从宏观政策来看，美联储多轮市场预期沟通让债券购买的收紧变成了全面预热的白天鹅事件。每日高达万亿的逆回购规模，显示市场流动性充裕。在性环境下，即使美联储年内开始缩减购债规模，其对市场的影响也相对有限。从10月开始，美国新的3.5万亿支出、5500亿新基建和政府财政上限问题都到了一个重要的时间点。美国刺激措施从货币侧转向财政侧，可能会继续推动美国经济复苏。并进一步刺激原材料的应用需求。

分析人士指出，短期冲击预计难以改变周期性商品整体供需错位格局。预计上游资源产品上市公司盈利表现将在较长时间内继续保持强劲表现。涵盖煤炭、有色和化工板块的资源ETF()仍有望成为投资者一键配置资源板块的更好投资工具。

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