揭榜！化工巨头年报陆续发布，疫情之下成绩如

年报季来袭，近日国际化工巨头们也纷纷发布2020年整体运营成绩。在新冠肺炎疫情肆虐的背景下，20年化工企业整体营收及利润呈现稳中下滑状态，不过随着疫苗的推广及经济周期的运行，四季度各巨头表现有所好转，并对2021年市场充满信心。

01

巴斯夫：2020销售额同比持平，收益降11%

2020年业绩简报

巴斯夫2020全年销售额为591亿欧元，与2019年几乎持平。价格上涨和积极的产品组合效应几乎抵消了不利的汇率及销量影响。

不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益为74亿欧元，较上一年下降11%。息税、折旧及摊销前收益为65亿欧元，2019年为82亿欧元。2020全年不计特殊项目的息税前收益为36亿欧元，较上一年下降23%。受疫情影响，除了工业解决方案业务领域不计特殊项目的息税前收益与2019年持平之外，所有业务领域收益均有所下降。这主要由于上游业务——化学品业务领域及材料业务领域的贡献显著下降。2020年汽车行业需求大幅下降亦对表面处理技术业务领域的收益造成了不利影响。

2021年巴斯夫展望

巴斯夫的预测，假设客户行业将获得增长，特别是汽车行业。与2020年相比，全球经济将实现4.3% 的显着增长。预计全球化学产品生产增速为4.4%，远高于上年水平。公司预测，布伦特原油每桶的平均价格为50美元，汇率方面为1欧元兑换1.18美元。

基于这些假设，巴斯夫的目标是将销售额提高到610亿欧元至640亿欧元之间。巴斯夫集团不计特殊项目的息税前收益预计在41亿欧元至50亿欧元之间。预计资本回报率（ROCE）预计在8.0% 至9.2% 之间。

02

拜耳：2020销售额414亿欧元，同比基本持平

2020年业绩简报

• 拜耳集团销售额为414.00亿欧元，受到汇率带来的19.41亿欧元的不利影响（经汇率与资产组合调整，增长0.6%）

• 不计特殊项目的息税折旧摊销前利润与上年持平，为114.61亿欧元（下降0.1%）– 严格的成本管理抵消了汇率影响

• 作物科学事业部和处方药事业部业务运营稳定，健康消费品事业部增长强劲

• 每股核心收益为6.39欧元（增长0.2%）

• 受诉讼准备金和减值影响，每股收益为负10.68欧元（2019年：正4.17欧元）

• 金融债务净额减少11.8%，降至300.41亿欧元

• 每股拟派股息为2.00欧元（2019年：2.80欧元）

• 资产组合和创新能力增强

03

阿科玛：2020年销售额达79亿欧元，同比降8%

2020年业绩简报

• 2020年销售额达79亿欧元，以恒定的汇率计算同比小幅下降8%，反映了新冠肺炎疫情对全球需求的影响
• 2020年EBITDA达11.82亿欧元（下降18.9%），EBITDA利润率为15%。展现出特种材料的良好韧性（EBITDA下降12%，EBITDA利润率收缩100个基点至15.8% ）
• 2020年调整后净收益为3.91亿欧元，每股收益5.11欧元
• 自由现金流高达6.51亿欧元，与2019年水平相当，反映出对营运资金的卓越管理（截至2020年12月31日占销售额的11.8%）和资本支出的严格控制
• 包括混合债务在内的净债务大幅下降至19.10亿欧元（截至2019年12月31日为23.31亿欧元），相当于2020年EBITDA的1.6倍

2021年目标及展望

2021年的EBITDA增长将集中在特种材料（2020年占集团销售额的82%）。在依然动荡的环境下，排除新冠肺炎疫情大规模反弹的情况，阿科玛的目标是，实现特种材料EBITDA以恒定的汇率计算较2020年增长约10%左右，以及中间体EBITDA以恒定的范围和汇率(5)计算保持稳定（PMMA业务剥离预计于2021年年中完成）。

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